【原油早报】隔夜原油下探受阻 仍需留意下破风险

2019-10-22 7:56 原油早报分析 期货哥

最近原油市场消息面并不活跃,油价走势也缺乏有效指引和核心驱动,内外盘原油在前期异动后,均陷入横盘窄幅震荡。其中,布伦特被限制在57-60美元区间波动。不过,隔夜原油市场的触底反弹走势,在一定程度上暗示,油价近期仍然有下探欲望,近期需要留意区间下沿支撑情况。

当下原油市场整体气氛并不好,CFTC原油净持仓跌至9个月低点。原油市场供应宽松的大格局,难以给投机资金提供有效的利好支撑。所以,从两油的投机持仓来看,自2018年开始出现了罕见的仓位下滑,大资金对原油的持仓兴趣明显减弱,很大程度上是因为原油的波动空间自2008年之后持续大幅收窄,资金的可操作空间在不断受限。而中短期而言,原油走势核心驱动并不明显,多空情绪此起彼伏,同样增加了交易频率和难度。

当下及后市原油市场观点目前维持不变,随着全球炼厂CDU检修峰值的出现,年末原油市场整体需求有望出现改善,进而带动供需基本面适度收紧。而且,从年度需求对比来看,2020年需求增速较今年也将有一定程度改善。因此我们认为,原油基本面并不会给后市油价提供较大的下行空间。布伦特57美元附近的支撑仍然需要高度关注,年末时段,原油大概率有两种波动状态:第一,57-60美元区间窄幅波动,如果短线事件偏多,区间可放大至55-65美元区间。第二,向下击穿年内最强支撑位,进一步跌向50美元,随后短暂调整后快速反弹拉升,重回该区域。以目前条件看,原油出现突破上涨的难度偏大,后市关注点仍然集中在是否会出现向下破位。如果后市原油将出现破位下行,触发条件将来自于突发宏观风险,进而由资金推动持仓结构大调整。

截至10月21日收盘,WTI 11月期货收跌0.47美元,或0.9%,报53.31美元/桶。布伦特12月期货收跌0.46美元,或0.8%,报58.96美元/桶。SC主力1912合约涨1.4报446.3元/桶(≈63.14元/桶),夜盘收跌3.3报443.0元/桶(≈62.68元/桶),人民币中间价7.0680。


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